一、基本信息
1.项目简介
Synthetix 合成资产协议，同时支持在 Ethereum 和 Optimism 链上的交易。Synthetix 提供了多种业务，包括 SNX 质押和 sUSD 铸造、原子交换和期货交易、期权交易、策略交易等。 其中 Kwenta 是原子交换和期货交易平台，Lyra、Thales 和 Polynominal 是期权交易平台，dHedge 和 Toros 是策略交易平台。 在前端平台中进行交易，Synthetix 将收取交易费，其费用被发送到费用池，供 Synthetix (SNX) 质押者索取。
V2版本
Synthetix的特点
•动态债务池：动态债务池模式是一个零和博弈，让所有质押者都承担风险。
•原子交换:原子交换因此不产生滑点，但有手续费
•统一流动性池：只有一个流动性池，包含所有合成资产
质押的收入来源主要为：
•高C-Ratio可获交易手续费奖励
•高C-Ratio可获额外SNX奖励
目前APR为40%左右
目标偿债比率：500%
爆仓比例：160%
强制平仓罚金：60%
自行清算罚金：50%
清算延迟：8小时
Synthetix的衍生品市场目前主要部署在Optimism 。
V3版本
为了解决 V2 版本的流动性不足和多数合成资产无交易的问题，Synthetix V3 版本放弃了之前的叙事，拓展了抵押品目录，转向 Maker 和 Liquity 的 CDP 模式，分割流动性池，允许铸造更多 snxUSD。
V3 版本专注于原子交换和提供衍生品流动性，推出跨链桥和包装器，不再局限于 Ethereum 和 Optimism。不同流动性池可以选择不同的预言机方案。
目前年化通胀速度约为 7%，已质押的 SNX 将自动转到 V3 的 Spartan Pool 中。在 V3 更新完成后，SNX 年化通胀率将变成 5%。SNX 巨鲸持仓较多，分布比较中心化，Top10 持有代币占全部的 71%，Top100 持有代币占全部的 91%。Top100 持有人的持仓较为平稳，没有出现重大变化。
目前产品TVL约$547.92M,但在OP链上的TVL仅$195M。而目前Synthetix主要收入都是靠前端期货交易平台Kwenta提供，这个Revenue/TVL非常可观。
考虑到坎昆升级后L2的性能大幅提升，去中心化衍生品交易市场会快速发展，V3上线后由于$SNX本身的合成资产天花板也会被打破，项目值得期待。
2.团队信息
- Kain Warwick—创始人兼 CEO ，曾在Blueshyft （加密数字支付供应商）任 CEO，Blueshyft 在澳大利亚拥有 1250 个站点。
- Justin Moses — CTO。毕业于悉尼新南威尔士大学，曾在 MongoDB 担任工程总监。
- Clinton Ennis — 曾在摩根大通担任 Architect Lead，目前在 OnChain Technologies 担任智能合约工程师。
3.融资信息
- Synthetix 的前身是 Havven，一个分布式的支付网络和稳定币项目，于 2017 年成立；
- 2017 年 9 月获得了 25 万美元的种子轮融资；
- 2018 年 3 月通过 ICO 筹集了 3000 万美元；
- 2018 年年底改名为 Synthetix，并转型为合成资产发行协议；
- 2021 年 2 月获得了 Coinbase Ventures 和 Paradigm 等机构的 1200 万美元的投资；
- 2023 年 3 月获得了 DWF Labs 的 2000 万美元的投资。
4.相关链接
官网：https://synthetix.io/
Docs：https://docs.synthetix.io/synthetix-protocol/readme
推特：https://twitter.com/synthetix_io
Discord：https://discord.com/invite/Synthetix
二、项目总结
Synthetix的价格目前是通过 Chainlink /Pyth Network来提供，会面临第三方的预言机风险。
目前V2版，由于SNX数量，天花板已定，按照目前5:1的兑换比例，能够兑换的sUSD和其他合成资产数量有限。统一流动性池的上限可以计算，这无法满足未来链上衍生品所需流动性。
此外，动态债务池让质押者也承担风险，让部分SNX持有者不选择质押而是放在DEX的AMM流动性池或是CEX中。目前SNX全网质押率不足70%，这使得流动性池的天花板更低。
目前流动性池价值不到$130M亿。 目前质押只接受SNX，一旦SNX币价下跌，整个体系就会开始逐渐崩盘。 V3版，解决了质押资产上限的问题，但是很多细节还需要社区提案投票结果及项目落地情况。但根据目前公布的信息，以及V3信息披露后市场对于$SNX的反馈来看，很值得期待。
三、参与策略
1.跟踪V3本版进度情况，判断是否参与；
2.等价格波动，择机建仓；
3.参与项目质押，目前APR约40%。
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